文 | WBO团队
编 | 星雨
近日，WBO注意到，欧元在短期内再度迅猛上扬，不仅兑美元大幅走高，兑人民币也出现跳涨。今日（8月14日）欧元兑人民币一度突破8.40关口。值得注意的是，今年欧元兑人民币短期内已两次突破8.30关口。今年4月前后，欧元汇率曾短暂突破8.30，而仅数月之后便再度强势冲高，短时间内的连续攀升令进口商措手不及，也让行业再度感受到高位汇率的强烈冲击。
对于欧元区葡萄酒进口商而言，这几轮升势来得十分迅猛。有酒庄代表称，欧元抬升后，很多客户都已经不下单了。还有部分欧洲酒进口商告诉WBO，尽管汇率压力骤增，大多数进口商仍选择短期维持价格不变。
01
汇率上升，部分进口酒商已经不下单
WBO梳理发现，这轮汇率波动并非孤立事件，而是延续了今年以来的高位震荡格局。事实上，进入2025年后，欧元兑人民币已两度突破8.30关口，这种反复冲高的走势，让进口商更难判断未来的结算成本，也加剧了观望情绪。尤其是对于需要提前数月下单、资金周转周期较长的酒商而言，汇率的每一次高位波动，都会成为采购和定价决策中的重要变量。
以一瓶清关价100元的葡萄酒为例，今年年初时，1欧元约等于7.94元人民币，也就是12.59欧元。而现在，欧元升到约8.40元人民币，同样12.59欧元的酒，清关价就变成了约105.76元，比年初贵了5.76元。也就是说，在汇率上涨的影响下，哪怕什么都不变，进口商每清关一瓶这样的酒，就要多付近6%的人民币。对于批量进口来说，这笔额外支出会快速累积，直接侵蚀利润空间。
针对当前的汇率上升，有酒庄代表指出，欧元抬升后，很多进口酒商都已经不下单了。
]article_adlist-->起泡天下创始人于洪杰指出：“目前我们的库存足够，因为我们公司订货都是在去年10月份开始，到今年7月份左右，相关货物的进口已经差不多了，还能扛一段时间。”
西班牙葡萄酒进口商武流表示：“我们是2个多月前下的订单，采购价与以往差异有限，而自7月以来欧元一度冲至8.3附近，“这对已到港或在途货的利润是压缩的，现在以观望为主，优先消化库存、控制补货节奏。”
“在渠道端，则更为谨慎，我们更倾向缩小单次采购量、拉长决策周期，有的甚至把预算转向价格带更友好的替代产区。这不是单纯的价格问题，而是对后续销售速度、资金周转与库存安全的综合判断。”武流说道。
广东意大利葡萄酒进口商孙见告诉WBO，一般走量的单品，通常会提前备足库存，因为行情好时对汇率波动没那么敏感。但在当前的汇率下，我们暂时便不会考虑再进货了，更不会在高位进货。
虽然部分进口商面对当前汇率选择不下单，但也有一些进口商依旧按原计划积极推进采购与进口业务，大搜酒CEO吴湘华告诉WBO，公司与客户按合同约定交货期，“我们批次多、交货期明确，每周约1.5个航班。付汇是持续在做的，等不起汇率。少量年度进几条柜的公司可以观望，我们这种高周转、强履约的节奏只能把汇率当成经营变量来管理，而不是停摆的理由。”
02
部分进口商选择观望，不敢轻易涨价
西班牙酒的进口商陈帆认为，即便汇率上行，部分单品价格也不会明显变动，“本来利润就不高。上半年已经做了一批进口，短期不会大动作。波动大、方向不明时，更重要的是盯盘与风控——包括远期结汇、分批付款、对冲工具的组合。”
陈帆表示，如果高位欧元维持数月，纯贸易型公司很难完全消化，利润将被汇率“啃掉”。“这样一来，一些成本更敏感的进口商可能开始调整价格；纯贸易型利润点固定、承压更快；而品牌型进口商由于有更完整的产品结构与利润空间，短期承受波动的能力更强。”
孙见指出，欧元涨幅在30%以内不考虑提价。“一方面市场竞争激烈，另一方面名庄现货的定价与汇率反映存在时间差，短周期内不宜把波动直接转嫁给终端。”
杭州葡萄酒进口商殷曾表示，当前不会上调售价，且短期没有新增进口需求，“更紧迫的是去库存和维护动销，价格稳定对渠道的信号意义更大。”他还指出，“鉴于欧元汇率长期保持高位态势，基于市场策略和成本效益的综合考量，公司极有可能将产品发展的重心倾斜至美元结算的产品领域。”
一位主营意大利等国葡萄酒的进口商孙鹏程也指出，现在库存仍有五六千箱，足以支撑一段时间，“在消化库存的阶段涨价没有必要，稳定更重要。”
于洪杰坦言道，针对当前的汇率变化，相关产品并不会涨价。“目前降低进货量是核心，市场下行期间，不敢做任何动作，唯一可能的就是降低成本、降低风险熬过这个凛冬再做其他研究。”
WBO梳理发现，不涨价背后有三层考量。其一，目前消费端承压，市场信心脆弱的当口，立刻涨价几乎等同于“自断客流”。其二，成本传导有滞后。本轮汇率上冲，尚未完全映射到手上在售货的成本结构，马上提价缺乏依据，也不利于渠道稳定。其三，竞争格局“内卷”。价格弹性较低、替代性增强，贸然上调零售价只会把消费者推向竞品或延后消费。
从盘面形态看，此轮更像“振荡式跳涨”。有业内人士表示：“即使在高位下单，货到港也要一两个月，如果只是短期震荡，能否消化更多取决于企业的库存、毛利结构等。”因此，多数人倾向把短期冲击内化为经营成本，通过库存、付款与汇率工具去对冲，而非立刻改价。
本轮欧元突涨，让进口商在成本端承受了即时压力，但目前来看，短期价格保持稳定几乎是行业的共识。这并非因为汇率影响不大，而是市场需求的脆弱性，使得任何价格调整都可能引发连锁反应。
*部分受访者为化名
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